Como navegar no mercado de ações atual

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A mentalidade do rebanho está viva e bem no mercado de ações atual. As dramáticas oscilações do mercado na última semana pegaram muitos investidores de surpresa. O mercado em alta está finalmente chegando ao fim? O medo do coronavírus nos levará a uma recessão?

Detesto desapontá-lo, mas não tenho as respostas para nenhuma dessas perguntas.

Vamos encarar; tem sido uma ótima corrida para as ações desde que a última crise financeira atingiu o mundo. Aquele começou de verdade em 2007, acelerou em 2008 e virou a partir de março de 2009. 9 de março de 2009 representava o fundo do mercado antes do início da recuperação.

Q4 2018 Gitters

Medir a desaceleração do último trimestre de 2018 e os retornos negativos do ano em relação a 2008 devem nos fazer sentir bem. No entanto, para muitos, esse não é o caso.

Não é tanto quanto o mercado caiu naquele trimestre. É mais como caiu. Tivemos movimentos diários no Dow de 400, 500 e 600 ou mais pontos. Quando Jerome Powell, atual presidente do Federal Reserve, suavizou seus comentários sobre o aumento das taxas de juros em 2019, o Dow saltou em 1.100 pontos. São movimentos diários de 3% a mais de 5%.

A mídia ama isso. Todas as manchetes que você leu em dezembro tiveram algo a ver com o mercado de ações em queda. Isso foi muito perturbador para alguns investidores.

Algumas pessoas tomaram medidas drásticas. Eu tenho um cliente muito nervoso que me ligou para falar sobre sair. Essa reação é uma ocorrência regular para ele. No dia seguinte à conversa, o mercado subiu cerca de 5%.

O que devemos fazer no mercado atual? Mudança? Continue o mesmo? Saia? Compre mais? Esperar?

Compartilharei meus pensamentos sobre o assunto e gostaria de receber seus pensamentos. Se você é um leitor regular de Money with a Purpose, sabe muito bem a minha resposta. Mesmo assim, vamos nos aprofundar um pouco mais no assunto e discutir as opções.

Para quem gosta de dados, você vai adorar esta postagem!

Salvo indicação em contrário, todos os gráficos e tabelas vêm dos Fundos Dimensionais e do Leamnson Captial.

Como investir no mercado de ações atual

Faça da volatilidade seu amigo

Isso parece loucura? Não é.

Se você olhar para um gráfico do mercado, seja nos EUA ou no exterior, verá que a volatilidade faz parte do pacote.

Dê uma olhada no gráfico dos vários mercados dos EUA abaixo, se for a evidência.

Gráfico do mercado de capitais de 1926 a 2018

As linhas de tendência são altas para todas as ações e títulos dos EUA. Você pode ver que não é uma linha reta. As seções irregulares ao longo do caminho indicam volatilidade. É uma parte natural do investimento em ações. Você notará algumas quedas significativas representadas no gráfico. Alguns exemplos são a Grande Depressão do final da década de 1920 ao início da década de 1930, a crise do petróleo em meados da década de 1970, a crise de 2000-2003 (que inclui 11 de setembro) e, finalmente, o colapso de 2007 a início de 2009.

Vejamos o último para obter instruções. Em retrospecto, deveríamos saber, não deveríamos? Os preços das casas eram ridículos. Fannie Mae e Freddie Mac, as duas agências quase governamentais que apoiavam hipotecas, aumentaram seus limites de empréstimos da faixa de US $ 400 mil para mais de US $ 700 mil. Nenhum empréstimo doc estava correndo desenfreado. Você se lembra disso, não é? Os credores subprime emprestariam quase todo o dinheiro para casas sem verificação de renda ou a maioria dos outros requisitos padrão para aprovação de hipotecas.

Os melhores e mais brilhantes economistas, gerentes de investimentos e até o Federal Reserve declararam a economia e o mercado imobiliário saudáveis. OOPS!

Muitas pessoas entraram em pânico e venderam todos os seus investimentos em ações. Muitos que tiveram sua aposentadoria planejada durante esse período optaram por adiá-la. E aqueles que permaneceram no curso? E aqueles que investiram mais?

O mercado em alta

Aqueles que permaneceram no curso, reequilibraram ou investiram mais dinheiro naqueles tempos loucos desfrutaram de um dos maiores mercados em alta da história.

A volatilidade que experimentamos no quarto trimestre de 2018, especialmente em dezembro de 2018, empalidece em comparação com os últimos meses de 2008.

Eu usei o gráfico a seguir em outro artigo sobre volatilidade. Uso-o novamente porque é um ótimo lembrete de como as coisas estavam ruins durante esse período e oferece uma perspectiva do que acabamos de experimentar.

Como navegar no mercado de ações atual 1

Fonte: Wikipedia

Agora isso é uma volatilidade séria! Nos mercados de 2008, as quedas ocorreram em grandes surtos ao longo de vários meses. Por exemplo, veja o -21,33% entre 27 de junho e 4 de novembro de 2008 ou o -15,9% entre 20 de janeiro e 9 de março de 2020. Parecia que nunca poderia parar de cair, mas finalmente parou. A queda total do S & P 500 de 9 de outubro de 2007 a 9 de março de 2009 foi -56,8%!

Na última semana de fevereiro de 2020, a volatilidade voltou com força total. Durante a semana, o S & P 500 caiu um -11,44%. Isso assustou muitos investidores. Indo um pouco mais fundo nos índices, você verá que a queda do S&P 500 não foi a pior. O índice de valor S & P 500 (valor de letras maiúsculas) caiu -12,26%, O índice de valor S & P 600 (valor de small cap) caiu -12,25%.

Apesar de os índices internacionais terem caído, as quedas foram menores do que as dos EUA. O índice MSCI EAFE caiu –9,63%, enquanto o índice de mercados emergentes da MSCI caiu -7,28%. Olhando para os últimos onze anos do mercado em alta nos EUA, isso faz sentido. Os mercados internacionais ficaram muito abaixo dos EUA. Esperamos que os mercados dos EUA caiam ainda mais com seu desempenho prolongado.

Ultimamente, porém, esses tipos de quedas foram seguidos por ganhos significativos nos dias seguintes. (Atualização: em 02/03/20, a DOW subiu mais de 5%, enquanto a S&P 500 subiu pouco menos de 5%).

Olhar para algum histórico do mercado pode ser útil. A perspectiva é valiosa ao tomar decisões de investimento.

Como os mercados respondem à crise

Outra maneira útil de ver a volatilidade atual é observar como vários mercados reagiram após uma crise que causou retrações dramáticas. Obviamente, o longo mercado em alta nos últimos onze anos é um excelente exemplo atual. Mas essa tendência persistiu em outras crises? O gráfico abaixo responde a essa pergunta.

Gráfico de barras mostrando como os mercados se recuperam após uma crise

Como você pode ver, a recuperação após uma desaceleração foi significativa em todas as crises listadas acima. Uma coisa que o gráfico mostra é que quanto mais longe formos da crise, melhores serão os retornos. Lembre-se de que essas recuperações são para uma carteira investida com 60% em ações e 40% em títulos. Um portfólio bem diversificado, com base na sua tolerância ao risco, é a melhor maneira de ajudá-lo a eliminar os tempos difíceis.

O desempenho passado não prevê resultados futuros

Os consultores usam alguma versão deste aviso quando falam sobre devoluções. Embora eles não sejam garantidos, os retornos passados ​​oferecem um vislumbre das possibilidades. Olhar para o desempenho de 2017 dos estoques de mercados internacionais e emergentes oferece exatamente isso. Abaixo estão gráficos comparando os retornos do quarto trimestre de 2018 e 2017 e de um ano. Q4 está à esquerda. Os retornos de um ano estão à direita de cada tabela.

Imagem mostrando 2018 return s de russell 3000, eafe e emg mkts stsocks

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imagem mostrando os retornos de 2017 das ações Russell 3000, EAFE e emg mkt

A comparação dos retornos de 2017 e 2018 dos mercados internacionais e emergentes mostra um contraste bastante. Esses mercados tiveram um desempenho substancialmente inferior ao de seus colegas americanos nos últimos cinco anos antes de 2017. Qualquer pessoa com uma alocação para esses mercados teria um desempenho inferior aos de seus colegas americanos. Dependendo da porcentagem que você teve nesses mercados, seu desempenho inferior poderia ter sido significativo.

Se você tivesse dinheiro adicional em pequeno e pequeno valor (grande e pequeno), teria um desempenho ainda mais baixo. O termo técnico para esse desempenho inferior em relação ao “mercado” é rastreamento de erro. É quando um portfólio específico de investimentos apresenta desempenho inferior ao índice com o qual é comparado. Esse é o problema que muitas pessoas têm com uma estratégia de investimento baseada em evidências. Eu escrevi sobre isso em uma série de artigos. Não é bom quando você pensa que está com baixo desempenho.

Aqueles que investiram pesadamente nos mercados dos EUA superaram aqueles com exposição internacional. Os jovens investidores tinham grandes porcentagens de seus investimentos nos mercados dos EUA. Minha evidência anedótica disso vem de inúmeras conversas com blogueiros do FIRE na FinCon no ano passado e da leitura de muitos de seus blogs. Eles discutiram entusiasticamente comigo sobre seus resultados sobre aqueles investidos em um portfólio mais diversificado.

Você sabe o que? Nos últimos dez anos, eles estão 100% certos sobre isso. Os próximos dez anos? O tempo vai dizer. Analisar os resultados dos dois gráficos nesta seção indicaria que existem retornos esperados muito bons disponíveis fora dos EUA.

Os últimos dez anos, quando muitos jovens investidores começaram, foram um dos melhores momentos já registrados para investir.

O que o mercado de ações atual nos diz

Minha resposta – a mesma coisa que sempre nos diz. As ações oferecem retornos esperados mais altos por longos períodos. As ações das pequenas empresas superam as ações das grandes empresas nesses períodos. O que não é mostrado nos gráficos acima é que as ações em valor superam as ações em crescimento. Se eles tivessem sido incluídos, você também veria esse desempenho superior.

Durante todos os períodos de longo prazo, há momentos em que os estoques apresentam desempenho inferior. Algumas dessas vezes, eles têm baixo desempenho! Isso significa que você não deve investir neles? Claro que não. Pelo contrário, se você deseja obter retornos a longo prazo que historicamente superaram os títulos e o caixa, as ações são uma ótima maneira de investir. Você tem que levar o mal junto com o bem, no entanto. Haverá períodos absolutamente desagradáveis ​​(veja a última crise financeira).

Aqueles que permaneceram investidos nesses tempos difíceis se saíram muito melhor do que aqueles que saíram ou tentaram cronometrar os mercados. A estratégia de investimento disciplinado funciona melhor, o que me leva ao próximo ponto a considerar.

Qual o papel do comportamento em nossas decisões?

A resposta – às vezes, desempenha um papel significativo. Ai que está o problema. Se seguirmos nossas emoções ao tomar decisões de investimento, provavelmente faremos muito pior do que aqueles que adotam uma abordagem disciplinada.

Você provavelmente já viu alguma versão do gráfico de tomada de decisão emocional abaixo. Diz muito sobre como as emoções moldam as decisões de investimento que tomamos.

Imagem do ciclo de investimento emocional que se move do otimismo para a alegria, do nervosismo para o medo e de volta ao otimismo

É apropriado que o medo esteja no fundo. Se o medo nos leva a vender quando o mercado está caindo, esse medo pode ser caro. Por outro lado, se optarmos por comprar em nosso pico de emoção, isso geralmente coincide com os momentos em que o mercado está no topo ou perto do seu patamar (pense em 1999 ou 2008). Manter as emoções fora do processo de tomada de decisão sobre investimentos pode levar a um maior sucesso.

Meu conselho é sempre esperar o melhor, mas se preparar para o pior. É como uma forma de planejamento de desastres. Se você pensar em como se sentiria se tivesse passado por uma crise como 2000-2003 ou a última crise financeira, isso pode ajudar bastante a mantê-lo fundamentado. Não conheço ninguém bem-sucedido na tentativa de avaliar o mercado. Algumas são bem-sucedidas em curtos períodos, mas ninguém conseguiu sucesso a longo prazo. Como qualquer coisa, pode haver um ou dois outlier. Prefiro adotar uma abordagem conservadora e deixar as evidências guiarem as decisões.

Ter um portfólio global amplamente diversificado é sua melhor defesa contra os altos e baixos do mercado. Outro fator de sucesso vem com a escolha de fundos de índice de baixo custo ou outros investimentos passivos para executar sua estratégia.

A falta de alguns dias de alta nos mercados pode nos custar um desempenho valioso.

Gráfico mostrando o que acontece quando os investidores perdem os melhores / piores dias da bolsa

Use dezembro de 2018 como seu guia. Se você entrou em pânico e vendeu quando o mercado caiu 5% em um dia, pode ter perdido a recuperação de 5% no dia seguinte. Você não pode vencer a longo prazo fazendo isso. Não persiga os extremos. Siga as evidências.

Pensamentos finais

Como o grande rei Salomão nos diz no livro de Eclesiastes, “Não há nada novo sob o Sol.” Essas palavras de sabedoria se aplicam à maneira como investimos nosso dinheiro também.

Investir não precisa ser complicado. Você pode ser como os blogueiros da FIRE e investir em seu amado portfólio de três fundos da Vanguard. Isso oferece um portfólio global amplamente diversificado. O que isso não faz é abordar os riscos de investimento. Pense em como você se sentiria se tivéssemos outra crise financeira com variações de preços de 10% a 20%, em vez dos 1% a 5% que tivemos durante o quarto trimestre de 2018. Confie em mim; é uma emoção diferente todos juntos verem seus US $ 500.000 cair para US $ 250.000 – US $ 300.000, como muitos fizeram algumas vezes nos últimos vinte anos. Teste o estresse de seu portfólio. Certifique-se de que ele se adapte à sua disposição, capacidade e necessidade de assumir riscos para atingir seus objetivos.

Eu mencionei ter um plano? Provavelmente não. Seria negligente se não o lembrasse de que ter um plano de investimento de longo prazo vinculado às metas que você deseja alcançar com seu dinheiro é a melhor maneira de medir o sucesso do investimento. Essas metas devem corresponder aos seus valores. Você precisa saber e entender por que está fazendo o que está fazendo. Não se trata de seus retornos em relação ao mercado ou do que seus amigos e vizinhos dizem que estão recebendo. É sobre como seus retornos ajudam você a chegar onde deseja estar a longo prazo.

Agora é sua vez. Você ficou no curso? A dramática queda do mercado na última semana de fevereiro fez com que você vendesse? Para investir mais?

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