É por isso que a diversificação de investimentos é importante

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De todos os fatores envolvidos na construção de seu portfólio, a diversificação de investimentos é, sem dúvida, o mais importante

Há muitas informações erradas na blogosfera e na mídia financeira sobre como investir. É difícil saber em que acreditar. Há uma visão simplista de muitos blogueiros que defendem o portfólio Vanguard de três fundos. Popularizado pelo movimento Bogleheads, o portfólio de três fundos é um dos estilos mais populares promovidos pela comunidade DIY.

Então nós temos os temporizadores do mercado. Essas pessoas dizem que têm uma fórmula para cronometrar a compra e a venda de títulos para obter os retornos mais altos. Existem negociações de alta frequência, alternativas, investimentos diretos e fundos de hedge. A lista parece interminável.

Nesta postagem, faremos uma revisão superficial de algumas das estratégias. Passarei a maior parte do tempo conversando sobre a importância da diversificação de investimentos para alcançar o sucesso a longo prazo.

Não discutiremos muito sobre vínculos nesta discussão. Escrevi sobre a importância dos títulos em outro artigo. Para esta discussão, focaremos nos mercados de ações mundiais.

Por que a diversificação de investimentos é importante

Comece com um plano

Se você seguiu meus escritos há algum tempo, sabe que acredito que tudo começa com um plano. Quer você desenvolva esse plano por conta própria ou use um consultor financeiro, a melhor maneira de obter sucesso é com um plano.

Escrevi sobre conhecer o seu “porquê” e a importância de garantir que seus valores estejam alinhados com o seu dinheiro. Tudo começa por aí.

Por quê? É simples.

Se você tiver objetivos de longo prazo, vinculados a um prazo para alcançá-los e um plano para alcançá-los, terá uma chance maior de ter sucesso em atingir seus objetivos. Ter um plano ajuda você nos momentos desafiadores, seja relacionado ao mercado ou às novas circunstâncias da vida. Manter o foco em nossos objetivos nos ajuda a perseverar. Sem eles, é mais provável que passemos de uma grande idéia para outra grande, perseguindo os retornos indescritíveis que ouvimos na mídia ou em nossos vizinhos.

Um objetivo sem um objetivo será mais difícil de alcançar. Talvez você tenha um objetivo de longo prazo para obter uma certa quantidade de riqueza. Talvez isso esteja vinculado a acumular US $ 2 milhões aos 55 anos. Parece um ótimo objetivo na superfície. Aqui está a pergunta de US $ 2 milhões – por que você precisa dessa quantia em dinheiro? Como você chegou a esse número? Por que isso é importante para você? Se você não conseguir responder a essas perguntas, será fácil se afastar da meta.

O objetivo

Se, no entanto, houver um objetivo por trás dessa meta alinhado aos seus valores, você achará mais fácil manter o foco.

Digamos que o motivo pelo qual você criou esse valor em dólares foi para financiar um estilo de vida específico na aposentadoria. Você sabe onde quer morar, decidiu o que quer fazer e como vai gastar seu tempo. Você calculou quais outras fontes de renda terá (previdência social, pensões, heranças etc.) e determinou que os US $ 2 milhões são o que você precisa para financiar o estilo de vida desejado.

O número de US $ 2 milhões é o seu número. Não é um número arbitrário preconizado por uma empresa de fundos, blogueiro ou outros especialistas que não têm idéia da sua situação. É um número que você criou sozinho ou com a ajuda de um profissional. Você sabe quanto precisa economizar e que retorno precisa para chegar a esse número. Você também calculou o risco que precisa e está disposto a correr para atingir sua meta.

Para mim, isso tem que ser o fundamento.

Maneiras de investir

Vencendo o mercado

Wall Street e grande parte do setor de fundos mútuos nos faz comparar nossos investimentos com o mercado. Existem vários problemas com essa abordagem. Aqui estão os meus dois primeiros.

  1. Quem se importa?!?! – Estou falando sério. Se vencermos o mercado, nosso vizinho, nosso colega de trabalho ou qualquer outra medida arbitrária de retorno é irrelevante para nós. O desempenho que deve ser importante para nós é o que nos leva a alcançar nossos objetivos – NOSSOS objetivos a longo prazo. Os altos e baixos do mercado de curto prazo não são importantes. Se o prazo for de dez, vinte, trinta anos, esses são os retornos que importam.
  2. Qual mercado? – O mercado de ações mundial possui aproximadamente 52% nos EUA, 36% em mercados estrangeiros desenvolvidos e 12% em mercados emergentes. Qual deles estamos tentando vencer? Quanto investimos em cada uma delas? (consulte o item 1) Quando ouvimos falar de alguém recebendo retorno de X e obtendo 15% menos que X, isso importa? Não. Antes de tudo, não sabemos como os investimentos foram comparados aos nossos. Provavelmente é uma comparação entre maçã e laranja.

Muitos de nós somos tão competitivos e podem sofrer com o FOMO (medo de perder), que acabamos perseguindo retornos para acompanhar o que os outros dizem que estão recebendo. Aqui está o problema. Sempre haverá alguém que obtém melhor desempenho que você. Quem se importa?

Gerenciamento Ativo de Fundos

Um aspecto do gerenciamento ativo de fundos é a antiga teoria que diz que os gerentes de fundos podem analisar os dados técnicos (tendências) do mercado e as ações individuais e determinar o momento certo para comprar ou vender. Eles também podem divulgar sua análise fundamental das empresas que compram, tentando nos convencer de que essa análise oferecerá desempenho superior ao seu respectivo índice.

Sério?

Por que, quanto mais longo o período, menor a probabilidade de um fundo ter desempenho superior ao seu benchmark (um benchmark é um índice não gerenciado escolhido pelo fundo com o qual avaliar o desempenho do fundo).

O gráfico a seguir mostra a porcentagem de fundos de ações dos EUA superado por seus benchmarks.

imagem de um gráfico mostrando% de fundos com desempenho inferior

Lembre-se de que esses gestores de fundos usam uma combinação de seleção de ações e tempo para comprar e vender ações que, segundo eles, superarão os outros. Coletivamente, o objetivo é exceder seus benchmarks. O gráfico não mede explicitamente apenas as estratégias de timing do mercado. Abrange todas as estratégias de fundos.

Os fundos gerenciados ativamente têm taxas substancialmente mais altas que os fundos gerenciados por índice ou passivamente, o que levanta a questão. Por que alguém iria querer pagar cobranças adicionais por fundos com desempenho inferior aos seus benchmarks?

Não consigo pensar em uma razão, pode? Os fundos passivamente gerenciados e indexados são muito mais baratos e oferecem melhores retornos do que a maioria dos fundos (como sugerem os dados).

Seleção individual de estoque

Com essa estratégia, os investidores escolhem as ações de empresas individuais para colocar em seus portfólios. Na maioria das vezes, os investidores adotam a estratégia de compra e manutenção. Eles compram ações que acreditam que terão um bom desempenho a longo prazo. Eles não pagam taxas de administração nem financiam despesas. As únicas taxas pagas são comissões para comprar e vender as ações.

Os portfólios de bricolage que eu vi ao longo dos anos estão cheios das maiores empresas do mercado. São principalmente empresas americanas. É muito mais fácil obter informações sobre empresas norte-americanas, principalmente as maiores. A maioria dessas carteiras reflete o índice de ações S & P 500. Eles não têm empresas de pequeno e médio porte, o que pode oferecer retornos esperados mais altos.

Portfólios de ações individuais geralmente não têm muita exposição internacional. Eles investem principalmente nos EUA. Os investidores de bricolage costumam usar ETFs para obter exposição no mercado externo. Como negociam como ações individuais, os ETFs funcionam bem com esse estilo de investimento.

Essas breves descrições dos métodos de investimento não são abrangentes. Eles combinam dois dos métodos mais comuns usados ​​pelos fundos mútuos gerenciados ativamente pelos investidores e a seleção individual de ações. Inerente à estratégia de fundo ativo está o timing do mercado e a análise fundamental das empresas.

Não cobrimos day-trading, alta frequência, investimentos alternativos, criptomoedas e muitos outros tipos de investimentos. Embora existam exceções, a maioria dos investidores não usa esse tipo de investimento.

Princípios de investimento

Esses são os princípios de investimento que acredito que importam.

Mercados São Eficientes

Durante longos períodos, os mercados de ações e títulos proporcionaram aos investidores um crescimento de capital que excede o da inflação.

A hipótese de mercado eficiente veio da pesquisa do ganhador do Nobel Eugene Fama. Ele afirma que os preços dos valores mobiliários no mercado em um determinado momento refletem todas as informações disponíveis. Assim, o preço atual representa um preço justo. A ideia é que a sabedoria coletiva do mercado seja maior que qualquer indivíduo ou grupo de indivíduos. Esse é o princípio fundamental de mercados eficientes e a base de uma estratégia de investimento baseada em evidências.

Se acreditamos que os mercados são eficientes, não há necessidade de tentar escolher ações com desempenho superior. Existem anomalias, mas são impossíveis de identificar de forma consistente. Muitos argumentam veementemente esse ponto. Os dados do gráfico acima fornecem algumas evidências bastante convincentes de que é verdade.

Diversificação

Diversificação de investimentos definida

Diversificação de investimentos significa que você não deseja ter todos os seus ovos de investimento em uma cesta. Dividir seus investimentos em várias classes de ativos (ações, títulos, dinheiro, imóveis, etc.) ajuda a gerenciar os riscos.

Na crise financeira de 2008, muitos investidores pensaram que tinham diversificação de portfólio até os mercados mundiais quebrarem. Se você investiu nos Estados Unidos, desenvolveu mercados internacionais ou mercados emergentes, todos os investimentos caíram bastante. A diversificação não impedirá que seu portfólio caia. Essa não é a questão.

A diversificação de investimentos reduz o risco de possuir uma classe de ativos. Ao contrário da crise financeira de 2008, na maioria dos casos, os investimentos fazem coisas diferentes em momentos diferentes. Nem todos aumentam ou diminuem ao mesmo tempo nas mesmas porcentagens. E lembre-se, você só perde dinheiro se vender esses investimentos durante a queda do mercado.

Diversificação reduz riscos. Um portfólio global amplamente diversificado expõe os investidores a mercados em todo o mundo e diversifica os riscos que não têm retorno esperado. Se quisermos um portfólio diversificado globalmente baseado no mercado, ele deve incluir alocações nos mercados do mundo. Em média, os mercados mundiais consistem em 52% dos EUA, 36% de estrangeiros desenvolvidos e 12% em mercados emergentes. A maioria de nós não se sentiria confortável com tanto dinheiro em ações internacionais.

Podemos ter 70% nos EUA e 30% em ações estrangeiras, uma pequena porcentagem dos quais seriam mercados emergentes.

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O que você pode controlar

Tenha um plano de investimento adequado à sua disposição, capacidade e necessidade de assumir riscos. Mantenha baixos os custos e despesas comerciais, minimize os impostos e tenha a disciplina necessária para manter seu plano.

Se aceitarmos esses três princípios, como investir? O índice de respostas curtas ou outros fundos gerenciados passivamente. O ponto 3 acima enfatiza a necessidade de se concentrar nas coisas que podemos controlar. Um deles é o custo.

Os fundos gerenciados ativamente têm custos muito mais altos que os fundos de índice. De acordo com este artigo da Balance, as despesas médias dos fundos ativos estão acima de 1%. Vi números de despesas entre 0,60% e 0,75%.

Os índices e os fundos gerenciados passivamente estão entre os fundos de menor custo disponíveis. O fundo médio de indexação possui despesas inferiores a 0,20%, com menos de 0,10%. Essa é uma economia que vai direto ao seu bolso.

Controlar taxas de administração, custos de negociação e despesas pode aumentar os retornos.

Ações domésticas

Os fundos passivos oferecem aos investidores a oportunidade de possuir todos os títulos individuais do índice. O índice mais comum é o índice S & P 500. O índice inclui as 500 maiores empresas por capitalização de mercado. Quando ouvimos falar sobre o “mercado”, geralmente se refere a esse índice.

Um índice de mercado muito mais amplo nos EUA é o Russel 3000, que inclui as maiores 3000 empresas dos EUA. Um índice ainda mais abrangente é o Wilshire 5000, composto pelas maiores 5000 empresas americanas. Quando olho para investir no mercado dos EUA, gosto do Russell 3000 como referência. Com mais de 3000 empresas, é mais representativa do mercado de ações dos EUA.

O Russell 3000 consiste em aproximadamente 69% de empresas grandes, 21% em empresas de médio porte e 9% em empresas menores. A propriedade de um fundo que replica o Russell 3000 oferece exposição ao mercado de ações mais amplo dos EUA. Alguns exemplos de fundos nessa categoria são o estoque total do iShares Core S & P (ITOT) e o índice total do mercado de ações da Vanguard (VTSAX).

Ações Internacionais

Como os mercados mundiais têm cerca de 36% nos mercados internacionais desenvolvidos, para diversificar adequadamente, as carteiras devem incluir ações estrangeiras. Como nos EUA, isso é melhor realizado por meio de fundos de índice. Um fundo internacional total como o Vanguard Total International Index (VTIAX) é uma opção. Tenha cuidado ao escolher este fundo. O que muitos investidores não percebem é que a VTIAX possui 20,50% (em 31/10/2018) em mercados emergentes. Os mercados emergentes representam aproximadamente 12% do mercado de ações do mundo.

Se a VTIAX ou outro fundo alternativo internacional compõe 30% de seu portfólio de ações, isso significa que você possui pouco mais de 6% em ações de mercados emergentes. Não há nada errado com esse número por si só. Quando perguntei a alguns que detinham esse fundo, eles não tinham idéia de quantos mercados emergentes possuíam. É importante entender que os mercados emergentes são um dos índices de ações mais voláteis do mundo. Na crise financeira de 2007-2009, eles caíram quase 60%.

Outra maneira de gerenciar a exposição a mercados emergentes é investir em um fundo de mercados desenvolvidos como o Vanguard Developed Markets Fund (VTMGX) e em um fundo separado para mercados emergentes como o Vanguard Emerging Markets ETF (VWO). Isso permite que você controle quanto investe em mercados desenvolvidos versus mercados emergentes.

Outra opção nos mercados desenvolvidos é o iShares Core International Developed Markets (IDEV), e os mercados emergentes consideram o iShares Emerging Markets (EEM).

A Charles Schwab and Co. também é um local para procurar ETFs de baixo custo e sem taxa.

EUA vs. Internacional

Muitos investidores mais novos têm a maior parte de seu dinheiro no mercado dos EUA. Isso os serviu muito bem nos últimos anos.

Nos cinco anos findos em 31 de outubro de 2018, o S & P 500 teve um retorno anualizado de 11,4%. Durante o mesmo período, o índice MSCI World ex USA retornou 1,86%, enquanto o índice MSCI Emerging Markets retornou 0,78%. Aqueles que investiram pesadamente em ações dos EUA superaram substancialmente aqueles com exposições internacionais durante esse período.

Nem sempre foi assim. Você se lembra da “década perdida” das ações dos EUA? Investidores mais jovens podem não. Para aqueles que estão por aí há um tempo, é difícil esquecer. Durante os dez anos de 2000 a 2009, o índice S & P 500 perdeu um acumulado de -9,1%. Isso incluiu o período de 2000 a 2002, onde o índice perdeu mais de 50% e o período de 2007 a início de 2009, onde perdeu perto de 40%. Os que investiram pesadamente nos EUA tiveram uma experiência muito diferente dos que atualmente investem dessa maneira.

Qual é o meu ponto? A diversificação é importante. O gráfico abaixo mostra os retornos dos mercados em todo o mundo durante a década perdida para as ações dos EUA. Dê uma olhada.

Gráfico de retornos do mercado mundial de 2000-2009

Dados da S&P © 2018 S&P Dow Jones Indices LLC, uma divisão da S&P Global. Todos os direitos reservados. Dados MSCI © MSCI 2018, todos os direitos reservados. Os índices não estão disponíveis para investimento direto. O desempenho do índice não reflete as despesas associadas ao gerenciamento de um portfólio real. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

Durante a mesma década perdida, os mercados estrangeiros superaram substancialmente seus pares dos EUA. Um portfólio com ações pesadamente pesadas nos EUA durante essa década perdida teria um desempenho significativamente inferior a praticamente qualquer mercado internacional.

Pensamentos finais

Se você possui um portfólio amplamente diversificado de ações em todo o mundo, provavelmente não está muito satisfeito com seus resultados nos últimos anos. Seus investimentos, francamente, fedia em comparação com o crescente mercado dos EUA.

Se você está investindo em um plano para atingir metas específicas, meu conselho é manter o curso. De outros do que reequilibrar, tO pior momento para fazer uma mudança é na queda do mercado de ações.

Não se preocupe em comparar seus resultados com seu vizinho ou colega de trabalho. Não se concentre no que está acontecendo neste mês, trimestre, ano ou até nos últimos cinco anos. Observe a história de longo prazo e lembre-se da década perdida das ações dos EUA. Um portfólio bem diversificado que incluía ações internacionais superou substancialmente os EUA durante a década perdida. Nos últimos anos, as mesas mudaram.

Se você investe regularmente em um plano de aposentadoria do tipo 401 (k) ou outro empregador, continue investindo. Você está calculando a média do preço que está pagando por seus investimentos. Você está reduzindo o risco de seus investimentos e melhorando suas chances de sucesso.

Se os mercados caírem dramaticamente, é uma excelente oportunidade de reequilibrar. Compre mais do que diminuiu de valor. Venda o que tem valor. Essa é a maneira incremental de comprar na baixa e vender na alta.

Revise seu plano e seus investimentos pelo menos anualmente. Mantenha sua cabeça baixa. Concentre-se em seus objetivos e no plano para alcançá-los. Ignore o barulho, seja da mídia, de seus vizinhos, colegas de trabalho ou de qualquer outro lugar.

Espero que você veja pelas evidências apresentadas aqui que elas funcionam. A diversificação global de investimentos é uma estratégia vencedora.

Agora é sua vez. Isso faz sentido? Você é globalmente diversificado? Se sim, você planeja ficar com isso? Caso contrário, você considerou adicionar mais ações internacionais? Congratulo-me com seus pensamentos.

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